虽然当前疫情状况尚未见明显拐点，但港股大市整体走势已经逐渐回暖，除了受
到疫情直接影响的相关板块仍处于调整阶段，不少对疫情敏感度较低的板块已经
出现回升走高，加上 3 月将近所带来的业绩利好行情，板块中的绩优股亦有望迎
来资金的流入部署，为二季度的股价走势提供有力支撑。
2019 年内溢利同比预增约50%
中国罕王（03788）是拥有金矿、铁矿及高纯铁两大业务板块的国际化矿业集团
公司，具有近 30 年成功的矿山运营经验。近期公司发布盈喜公告，预期二零一
九年本公司录得年内溢利大幅增加 50%左右，主要得益于全球铁矿石供应缺口
导致的铁精矿销售单价同比提高，以及收购高纯铁业务及傲牛矿业取得高新技术
企业资格并适用 15%的所得税税率。
公司近年来铁矿业务实现稳健发展，去年通过高纯铁业务的技术改造提高生产效
率，年产能由 560 千吨增加至 660 千吨，2020 年全年高纯铁业务将有望提升
产能 100 千吨，进一步巩固自身在矿山经营方面的核心竞争力。此外，公司的
资产与业务结构持续优化，去年已经出售长期亏损的镍矿项目，同时实现间接收
购抚顺罕王，将产业链延伸至风电设备主要原材料产品球墨铸铁生产，拥有国内
风电球墨铸铁 50%以上的市场份额，成为国内市场第一大供应商，继续拓展铁
矿业务产业链价值。
金矿业务方面，公司此前成功出售 SXO 金矿获得约 16.75 倍的收益，在金矿项
目的投资与运营上具有丰富的经验。近年公司已全资收购 PGO 金矿，并积极推
进 PGO 金矿生产前准备工作。该金矿拥有符合 JORC 规范的资源量约 200 万盎
司黄金，储量约 23 万盎司黄金，潜在经济价值巨大。目前公司已经成功获得
Mt Bundy 项目的钻探审批，预计 2020 年底可动工开采。去年底公司已向罕王
澳洲增资 2800 万澳元，增强罕王澳洲投资的发展实力以发展 PGO 金矿项目。
当前国际局势尚未完全缓和，且近期疫情也推升避险情绪，黄金价格仍处于上升
周期，公司也有望同步受益行业红利。
此外，虽近期受疫情等因素影响，但当前铁矿需求并没有长期萎缩预期，且钢厂
利润仍佳，等待市场恐慌情绪修复后将回归行业基本面，铁矿行业后期大概率跟
随成材波动，仍存需求上升机会。值得注意的是，公司近期获资金青睐，今年以
来已经累涨超 40%，而由于现在公司年度业绩表现优异，临近 3 月有望再迎业
绩期行情，中长期可持续关注公司铁矿及金矿运营带来的投资机会。
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