2012年6月15日，惠誉授予中国罕王控股有限公司（“公司”）“BB-”的长期外币发行 人评级（IDR）及稳定的前景展望，高级无担保评级亦为“BB-”。

评级反映了公司相对于中国其他铁矿石开采商的成本竞争优势，中国铁矿石供应的长期 结构性短缺为其稳定的前景展望提供了支持。

公司的主要竞争优势为低成本。2011年罕王的现金生产成本低达252元人民币/吨 （2011年为244元人民币/吨，主要源于其有利的矿山地质条件：矿脉浅、剥采率低， 且铁矿石中有害成份含量较低。这一现金生产成本与2012年中国铁矿石开采商500元人 民币/吨的平均现金成本水平相比，非常有利。另外，运输距离较短，物流成本较低， 也是现金运营成本低的重要原因。

据AME数据显示，中国2011年的粗钢产量占全世界的46%，但只生产了3.59亿吨铁矿石， 从海外进口的铁矿石数量高达7.36亿吨，多数从澳大利亚和巴西进口。而公司所在的辽 宁省，2010年消耗的铁矿石中，38%源于省外。惠誉预计辽宁省的铁矿石自给率不会达 到100%，因此，相对省外的铁矿石供货商，可以预见公司又将持续享有成本优势。这 有利的支持了公司可持续、稳定的发展。

公司的评级还受到2011年底较低的财务杠杆及凈现金水平的支持。惠誉预计，在未来 18-24个月，公司调整后总凈债务/运营EBITDAR杠杆水平将低于1.0倍，尽管在此期间， 由于提高产能而发生的资本支出导致其自由现金流为负。

目前，公司的评级受到当前规模相对较小及在具有周期性的铁矿石市场中集中于单一矿 种的制约。根据截止5月底之经证实和概略铁矿石储量和2012年规划之产量计算，储量 开采寿命为28.7年。