近期週邊股市造好，港股獲向上支撐，惟海外新冠肺炎疫情持續蔓延，市場不確定性風險較 大，高增長、高派息資產投資價值凸顯。據中國罕王（03788）2019 年度業績公告，宣派末 期股息同比大增 300%至每股 0.08 港元，未來三年內分紅金額將不低於公司當期淨利潤總額 的 30%，公司吸引力增強。
中國罕王擁有金礦、鐵礦及高純鐵三大業務板塊，2019 年實現持續經營業務收入約為 22.52 億元（人民幣，下同），實現持續經營業務年內溢利約 3.32 億元。公司近年來業績增長穩 定，2017-2019 年營業收入與淨利潤的年複合增長率分別為約 46.03%和約 59.81%。
公司鐵礦資源稟賦較高，鐵精礦品味穩定在 69%左右，競爭力較強，2019 年鐵精礦平均銷 售價格為人民幣 773 元/噸，同比增長 19.84%。當前海外疫情尚未明朗，短期海外主要鐵礦 產區開採和運輸受阻，有利於公司提升國內市場份額。
收購高純鐵廠獲業績增量
2019 年 4 月，公司完成中國市場風電球墨鑄鐵第一大供應商——罕王直接還原鐵的收購， 將高純鐵業務併入財務報表，實現了鐵礦業務價值鏈的延伸。注意到 2019 年 4 月中旬至 9 月末，罕王直接還原鐵停產進行技術改造，高純鐵年產能由 560 千噸提升至 660 千噸，料公 司今年收入將實現顯著提升。
政策方面，2021 年之後陸上和海上風電將不再享有國家補貼，因此 2020 年至 2021 年風電 專案搶裝概率很大。根據公開數據顯示，中國已核准但未吊裝的風電專案約 90GW，風電行 業高景氣度將延續，公司有望持續從中受益。
金礦業務惹憧憬
公司的金礦業務具較強發展潛力。截至 2019 年末，公司擁有符合 JORC 規範的資源量約 200 萬盎司黃金，平均品位 1.1 克/噸，儲量約 23 萬盎司黃金，平均品位 3.9 克/噸。據 3 月公告， 公司位於北領地的高品位金礦專案 Tom’s Gully 環境影響評估已獲批准。由此公司正式進入 金礦開採審批階段，並有望於 2020 年第四季度開始開採建設。
據最新公告，公司非全資附屬公司罕王澳洲投資向若干罕王澳洲投資雇員授出 395 萬份期 權。此舉為公司人才發展戰略中的重要一環，為金礦業務的健康發展提供有力支持。當前全 球市場波動加劇，黃金避險屬性顯著，亦為公司業績穩定增長奠定了堅實基礎。
公司市盈率 9 倍左右，主營業務發展路徑明朗，仍具向上動力。當前國內經濟加速復蘇，“新 基建”概念火熱，利好該股發展，上望 52 周高位 2.5 港元，中長期突破可期。